Glossaire du pilotage financier

Les termes clés du pilotage financier d'entreprise, définis simplement. Tous ces indicateurs se calculent directement à partir du FEC — le Fichier des Écritures Comptables — sans attendre la clôture de l'exercice.

FEC — Fichier des Écritures Comptables

Fichier normé regroupant toutes les écritures comptables d'une entreprise sur un exercice. Obligatoire en France, il est la source de vérité financière : à partir du FEC, on reconstruit le compte de résultat, le bilan et le tableau de flux. source unique → tous les états

EBITDA

Rentabilité opérationnelle avant amortissements, provisions, intérêts et impôts. Indicateur de référence pour comparer des entreprises et pour la valorisation, car il ne dépend ni de la structure financière ni de la politique d'amortissement. CA − charges opérationnelles

EBE — Excédent Brut d'Exploitation

Équivalent français de l'EBITDA : résultat dégagé par l'exploitation avant amortissements, provisions et éléments financiers. Mesure la capacité de l'activité à générer du cash.

Marge brute

Différence entre le chiffre d'affaires et le coût direct des ventes, rapportée au CA. Une marge brute en baisse signale une pression sur les prix ou une hausse des coûts d'approvisionnement. (CA − coût des ventes) / CA

BFR — Besoin en Fonds de Roulement

Financement nécessaire au cycle d'exploitation. Un BFR positif immobilise de la trésorerie ; un BFR négatif (fréquent en distribution) est une position favorable où les clients paient avant les fournisseurs. stocks + créances − dettes fournisseurs

Trésorerie nette

Liquidité réellement disponible. Une trésorerie nette négative signale un financement par découvert et un risque à court terme — elle inclut les concours bancaires courants, pas seulement le solde en banque. disponibilités − dettes financières court terme

DSO — délai de paiement clients

Days Sales Outstanding : nombre de jours moyen entre la facturation et l'encaissement. Un DSO élevé détériore la trésorerie et augmente le risque d'impayés. créances clients / CA TTC × 365

DPO — délai de paiement fournisseurs

Days Payable Outstanding : nombre de jours moyen avant de payer ses fournisseurs. Un DPO plus long que le DSO améliore la trésorerie. dettes fournisseurs / achats TTC × 365

Multiple d'EBITDA

Coefficient appliqué à l'EBITDA pour estimer la valeur d'entreprise. Il dépend du secteur, de la taille, de la croissance et du risque, et sert de référence dans les opérations M&A. valorisation = EBITDA × multiple

Valorisation par multiples

Estimation de la valeur d'une entreprise en appliquant un multiple sectoriel à un agrégat financier (EBITDA, EBE, chiffre d'affaires). Rapide et comparable, elle donne une fourchette de valeur mise à jour en continu.

Seuil de rentabilité

Chiffre d'affaires minimum pour couvrir toutes les charges. En dessous, l'entreprise perd de l'argent ; au-dessus, elle dégage un bénéfice. charges fixes / taux de marge sur coûts variables

Concentration clients

Part du chiffre d'affaires réalisée avec les principaux clients (souvent le top 5). Une concentration élevée — un client au-delà de 30 % du CA — est un facteur de risque majeur qui pèse sur la valorisation et l'un des premiers points regardés par un acquéreur.

Prévisionnel financier

Projection des états financiers (compte de résultat, bilan, trésorerie) sur les mois ou années à venir, à partir d'hypothèses de croissance, de marge, d'investissement et de délais. Un bon prévisionnel relie les trois états entre eux.

Tableau de flux de trésorerie

État qui explique la variation de trésorerie sur une période, réparti entre flux d'exploitation, d'investissement et de financement. Il relie le résultat comptable à la trésorerie réelle.

Levier financier

Ratio dettes financières / EBITDA mesurant la capacité de remboursement. Un ratio supérieur à 4x est généralement une zone de vigilance ; c'est un indicateur central en analyse LBO. dettes financières / EBITDA

Capex

Capital Expenditures : dépenses d'investissement en immobilisations. Le capex de maintenance renouvelle l'existant ; le capex de croissance ajoute des capacités de production.

Local-first

Approche où le traitement des données se fait sur l'appareil de l'utilisateur, sans envoi vers un serveur. Appliqué au FEC, cela garantit la souveraineté des données et la conformité RGPD : la comptabilité ne quitte jamais le poste.